신라문무왕대에 원효대사가 창건한 사찰로 알려지고 있으며 지금의 건물은 그 후대에 중수한 것이다.
구룡산 자락에 있는 반룡사는 현재는 대웅전과 가건물인 요사채만이 잇는 아주 작고 쇠락한 모습이다. 신라왕을 비롯하여 왕후 왕녀가 이 절을 자주 찾았는데 드 때 경주에서 왕이 넘어 왔다고 전하는 고개를 지금도 왕재라고 부르고 있다.
고려 문종시대에는 화엄 천태종의 고승으로 운문사 주지를 지낸 원응 국사가 이곳에 주석하며 대중창을 하여, 고승 대덕이 구름처럼 모이고 석학 명사가 줄을 이어 찾아들었다고 한다.
『동국여지승람』에 보면 고려중기의 대표적인 석학 이인로 선생도 반룡사를 찾아봄은 가도 꽃은 아름답게 피어있고 맑은 하늘 깊은 골에 간직한 마음을 비로소 느끼게 하네."라는 감회어린 시를 남긴 바 있다.