화물운송인이 운송물을 수령하였다는 것을 확인하고, 이것을 증권소지인에게 인도할 것을 약정한 유가증권을 말한다. 해상운송에 있어서의 선하증권을 육상운송에 응용한 것으로서, 송하인은 화물상환증에 의하여 운송중의 화물을 양도 또는 입질을 하여 금융을 얻을 수 있고, 또 수하인도 이 화물상환증을 제3자에게 양도하면 화물도착전에 화물을 전매하는 것과 동일한 효과를 얻을 수 있다.