안녕하세요귀중한 도움 감사드립니다FCFE 계산식에 들어있는 순운전자본 관련 질문드립니다FCFE (주주이익) = 순이익 + 비현금유출비용 (감가상각비 감모상각비) - 연간 평균 CAPEX - 순운전자본의 증가+ 순차입금이렇게 계산되는 것으로 알고 있습니다.(질문)여기서 순운전자본 부분 제가 제대로 알고 있는지 잘못 알고 있는지 질문드립니다.FCFE 계산시"순운전자본"을 빼는 것인지아니면"순운전자본의 증감분"을 빼는 것인지 질문드립니다만약 전자라면(매출채권+재고자산-매입채무) 값을 빼야 할 것이고후자라면(당기 매출채권+당기 재고자산-당기 매입채무 - 전기 매출채권-전기 재고자산+전기 매입채무) 값을 빼야 할 것입니다.전자와 후자 중FCFE 계산시 무엇이 맞는지요감사드립니다

안녕하세요. 저는 부산지방중소벤처기업청 비즈니스지원담 김영구 입니다.이 부분은 FCFE의 용도를 기준으로 생각해본다면 답이 나올 것 같습니다.기업가치 평가에 이용되는 잉여현금흐름 중 주주에게 귀속되는 잉여현금흐름 계산은 기본적으로 일정기간의 동태적 실적을 기준으로 계산하여 그 가치를 판단하게 되므로 (일부 기업가치 판단의 방법 중 정태적 수치를 기준으로 계산하는 경우가 있지만 - PBR 과 같이)귀하의 질문 중에서 순운전자본은 정태적 개념이고순운전자본의 증감은 일정기간 동안의 변화(증감)을 나타내어이 수치를 토대로 해당기간의 실적을 계산하고 가치를 평가하는 방법이므로 "순운전자본의 증감분"이 맞다고 생각 됩니다. * 덕분에 오랫만에 공부를 하게 되었습니다. 저는 부산지방중소벤처기업청 비즈니스지원단 김영구 입니다. 추가로 궁금하신 사항은 부산지방중소벤처기업청 051-831-1357 으로 연락주시기 바랍니다.감사합니다.

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